Volatilitatea piețelor în fața deciziilor politice de anvergură

0
0
Publicat:

După eșecul dureros al partidului președintelui Macron la alegerile europarlamentare, piețele financiare au resimțit din plin decizia neașteptată a acestuia de a dizolva Parlamentul și de a organiza alegeri anticipate care a aruncat, practic, țara într-o stare generalizată de incertitudine. Investitorii nu sunt deloc prieteni cu incertitudinea, și asta s-a văzut și în evoluția burselor europene.

scadere prabusire actiuni bursa economie

Pe 10 iunie, prima zi a săptămânii de după anunțul președintelui francez, indicele de referință al bursei de la Paris, CAC 40, a scăzut cu 1,4%, băncile franceze scăzând brusc în urma știrilor șocante (Societe Generale cu 7,5% și BNP Paribas cu 4,7%), investitorii fiind îngrijorați de riscul adoptării unor politici economice intervenționiste și al unei supra-reglementări din partea partidului de extremă-dreapta. În aceeași zi, indicele european Stoxx 600 a închis în scădere cu 0,27%, scăderea cea mai mare fiind înregistrată de acțiunile companiilor de produse alimentare și băuturi, respectiv un minus de 1,2% față de ziua bursieră anterioară. Euro a scăzut cu 0,51% față de dolarul american și cu 0,57% față de lira sterlină. Bursele și-au revenit în zilele următoare, însă acesta este un exemplu evident de reacție a piețelor financiare la vești surprinzătoare.

La distanță de o lună de zile, este rândul americanilor să aibă parte de evenimente neașteptate. Cu o zi înainte de ziua națională a Franței, Donald Trump, candidatul Partidului Republican la președinția Statelor Unite, a fost victima unui incident de securitate în timpul unui miting de campanie din Pennsylvania. În ciuda așteptărilor de scădere a burselor, vestea a stârnit reacții mixte pe piețele financiare globale. Contractele futures pe marii indici bursieri americani au înregistrat ușoare creșteri, în timp ce piețele europene s-au confruntat cu scăderi. Astfel,  indicii S&P 500, Dow Jones Industrial Average și Nasdaq Composite au arătat creșteri de 0,9%, 0,8% și, respectiv, 1,2%, în contrast cu situația de pe bursele europene, unde indicii au înregistrat scăderi în urma evenimentului din Pennsylvania.

Reacția investitorilor a fost interpretată ca un semn că respectivele evenimente ar putea crește șansele lui Trump de a câștiga alegerile din noiembrie, argumentul pentru creșterea contractelor futures pe S&P 500 și întărirea dolarului fiind că Trump promite dereglementarea industriilor americane, ceea ce ar putea conduce la creșterea valorii companiilor din anumite domenii de activitate și, implicit, la câștiguri mai mari pe bursă. Astfel, pentru unele industrii, impactul a fost evident. Acțiunile producătorului de arme Smith & Wesson Brands au crescut cu 3,5% în tranzacțiile pre-market, o reacție tipică la acest eveniment, deoarece preocupările legate de un control mai strict al armelor îi determină pe unii consumatori să-și mărească achizițiile. De asemenea, companiile din sectorul penitenciarelor, precum Geo Group și CoreCivic, au înregistrat creșteri semnificative, depășind 7% în tranzacționarea pre-market, investitorii speculând că președinția lui Trump ar putea aduce politici mai stricte de imigrare și, implicit, o potențială creștere a ocupării penitenciarelor. Tendința de reducere a gradului de reglementare a sectorului financiar specifică unei administrații republicane ar putea determina o presiune mai mica asupra costurilor companiilor de asigurări, ceea ce i-a determinat pe investitori să cumpere acțiuni ale acestora.

Așteptările că noile politici economice ar putea crește inflația, rata de referință a dobânzii și datoria publică au determinat creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale pe termen lung, concomitent cu reducerea valorii acestora. În plus, valoarea Bitcoin a crescut odată cu speranța investitorilor că revenirea lui Trump va însemna un pas important spre dereglementarea criptomonedelor.

Peste ocean, în Europa, creșterea șanselor lui Trump de a câștiga președinția SUA nu a fost primită cu entuziasm, ceea ce s-a văzut și în sentimentul investitorilor în acțiuni europene, care oricum erau îngrijorați de creșterea economică sub așteptări a Chinei și de performanțele slabe ale unor companii importante ca Burberry și Swatch. STOXX 600 a scăzut cu 1%, în timp ce DAX-ul german a închis cu 0,8% mai jos decât în ziua anterioară, iar indicele de referință parizian a scăzut mai pronunțat, cu 1,2%. Un indice al acțiunilor primelor 10 companii europene cu produse de lux a pierdut aproape 3%, în timp ce sectorul bunurilor personale și de uz casnic a înregistrat o scădere de 2,1%. Companiile europene de energie regenerabilă precum Orsted, RWE, Nordex, Vestas și Siemens Energy au înregistrat scăderi între 3,4% și 6,4%, analiștii corelând aceste evoluții de șansele crescute ale lui Donald Trump de a câștiga alegerile americane.

După doar o săptămână, tot într-o zi nelucrătoare pentru burse, încă o veste ajunge la urechile investitorilor, de data aceasta nu așa de șocantă: președintele american Joe Biden a anunțat că își va retrage candidatura la următoarele alegeri, deschizând calea vicepreședintelui său, Kamala Harris. Decizia lui Biden, deși nu este neașteptată după săptămânile de presiune, a fost percepută de investitori ca o erodare a șanselor candidatul republican de a reveni la Casa Albă, iar piețele au reacționat în consecință. De data aceasta, atât indicii bursieri americani, cât și cei europeni, au înregistrat creșteri. În SUA, S&P 500 a crescut cu 0,7%, Dow cu 0,3%, iar Nasdaq cu 1% până la închiderea pieței în Europa. De asemenea, bursele europene au lăsat în urmă pierderile înregistrate cu o săptămână în urmă și au crescut brusc după retragerea lui Biden. FTSE 100 a crescut cu 0,8% până la sfârșitul sesiunii, în timp ce DAX a fost cu 1,6% mai mare în Germania, CAC a bifat o creștere de 1,4% în Franța, iar indicele paneuropean STOXX 600 a crescut cu 1,2%.

În timp ce bursele americane au reacționat pozitiv la creșterea șanselor lui Donald Trump la un nou mandat ca președinte al SUA, europenii sunt conștienți de faptul că politicile acestuia le-ar putea fi nefavorabile, mai ales în contextul geo-politic actual, cu extrema-dreaptă pe val, conflictul militar din Ucraina la graniță și cel din Orientul Mijlociu nu la mare distanță de țările europene. O decizie a potențialului noului președinte american de a reduce susținerea militară a Ucrainei ar pune o presiune suplimentară pe Uniunea Europeană, care nu are forța de a fi principalul susținător al Kievului în fața rușilor și nici nu o va avea prea curând. De asemenea, dacă administrația Trump va pune în aplicare planul de a crește taxele vamale, economia UE va fi cu siguranță afectată. În plus, știm care este părerea lui Trump despre schimbările climatice și eforturile de decarbonizare a planetei, deci trebuie să ne așteptăm la eforturi mult mai reduse ale SUA în acest sens. Aceste potențiale schimbări reprezintă riscuri suplimentare, care conduc la o mai mare prudență a investitorilor, dar și la creșterea bruscă a incertitudinii și a volatilității pe piețele financiare.

Nici România nu este ferită de efectele unei posibile schimbări de paradigmă economică în SUA, chiar dacă legăturile comerciale cu americanii nu sunt foarte bine dezvoltate în comparație cu alte țări. O reducere a investițiilor militare americane în regiune ar însemna transferul costurilor implicate de conflictul de la graniță către țările europene și, implicit, către bugetul României, care este și așa într-un deficit periculos de mare.

Investitorii nu iau însă în considerare doar evenimentele surprinzătoare de acest fel, mulți dintre ei gândind în ansamblu și luând decizii ”la rece”, fundamentate pe informații relevante. Piețele financiare reacționează, într-adevăr, la evenimentele politice neașteptate, dar și la evoluțiile macroeconomice și, mai ales, la rezultatele financiare ale companiilor. Orice eveniment neprevăzut poate avea un impact considerabil asupra piețelor financiare, însă este important ca, înainte să luăm decizii „emoționale”, să vedem care este influența pe termen lung asupra companiilor în care investim, precum și a economiei, în general.

Opinii

Top articole

Partenerii noștri


Ultimele știri
Cele mai citite