Guvernul aplaneaza tensiunea din randul investitorilor straini

Guvernul a "aranjat" prevederea din Legea valorilor mobiliare legata de ofertele publice obligatorii, aplanand astfel tensiunea din randul marilor investitori straini, care atinsese cote alarmante.

Guvernul a "aranjat" prevederea din Legea valorilor mobiliare legata de ofertele publice obligatorii, aplanand astfel tensiunea din randul marilor investitori straini, care atinsese cote alarmante. Reamintim ca Renault a reactionat cel mai vehement, invocand chiar varianta retragerii de la Dacia. Scandalul a pornit de la o instructiune a CNVM, care stabilea procedura determinarii pretului ofertei publice obligatorii de cumparare a actiunilor aflate la micii actionari. Actionarii majoritari care detin peste 90% dintr-o societate trebuie, prin noua Lege a valorilor mobiliare, sa deruleze o asemenea oferta in vederea inchiderii societatii, adica delistarea de la Bursa ori Rasdaq. Prin ordonanta de urgenta aprobata miercuri seara, Guvernul a mentinut obligativitatea derularii ofertei, dar a prelungit termenul de aplicare si a inclus o prevedere de natura sa elimine, practic, controversele. Astfel, se prevede ca pretul din oferta se va publica intr-un raport cu cel putin 90 de zile inainte de derularea ofertei si va fi stabilit de un evaluator independent. Acesta va lua in considerare activul net contabil si alte elemente contabile si de pret care influenteaza valoarea actiunilor. Daca actionarii minoritari nu sunt de acord cu pretul rezultat pot face o evaluare proprie. Daca pretul stabilit de noul evaluator este mai mare cu pana la 20% fata de pretul stabilit de primul evaluator, pretul se va fixa la valoarea data de media aritmetica a celor doua valori. In cazul in care pretul celui de-al doilea evaluator este mai mare cu peste 20% fata de pretul stabilit de primul evaluator, pretul va fi determinat printr-o noua expertiza, efectuata de un evaluator independent desemnat de comun acord de initiatorul ofertei si actionarii contestatari. O asemenea formula respecta practica internationala privind evaluarile independente, astfel incat raspunde si cerintelor micilor actionari de a obtine un pret "corect" pentru actiunile lor. In acelasi timp, anuleaza luarea in calcul a pretului oferit de investitor pentru cumpararea pachetului majoritar de actiuni de la FPS ori alta institutie de stat (instructiunea CNVM stabilea ca pretul ofertei trebuie sa fie maximul dintre pretul dat FPS-ului si pretul rezultat din evaluare). In cazul ofertei pe care trebuia sa o faca Renault (care detine 92% din Dacia) actionarii minoritari mizau pe un pret de 15 centi, la cat se estimeaza ca a cumparat investitorul francez pachetul de 51% de la FPS. (De aceea, in ultimul timp au inceput sa se vada cumparari masive de actiuni Dacia la Bursa, urcand pretul de la mai putin de 1.000 de lei la peste 2.000). Christian Esteve, presedintele Dacia, a aratat, insa, in termeni foarte clari, ca Renault nici nu se gandeste sa ofere pentru un pachet de 8 la suta acelasi pret cat pentru 51 la suta. De notat ca, in noii termeni, oferta publica trebuie sa fie derulata in 12 luni, incepand cu 1 decembrie 2002. Initial, termenul-limita era, dintr-o eroare legislativa, 10 octombrie, in conditiile in care instructiunea CNVM iesise cu doar o luna inainte.