Cazul curios al celei mai performante monede din lume în 2025. A înregistrat o creştere spectaculoasă, cu câștiguri de peste 40%
0În pofida unui război îndelungat, a scăderii prețurilor petrolului, a sancțiunilor severe și a unei economii în declin, rubla rusească a crescut. De fapt, este moneda cu cea mai bună performanță din lume până acum în acest an, potrivit Bank of America, cu câștiguri de peste 40%. Revenirea uimitoare a rublei în 2025 marchează o inversare bruscă față de ultimii doi ani, când moneda s-a depreciat dramatic.

Ce alimentează moneda rusă?
Forța rublei are mai puțin de-a face cu o creștere bruscă a încrederii investitorilor străini decât cu controalele de capital și înăsprirea politicilor, au declarat observatorii pieței pentru CNBC. Slăbiciunea dolarului vine ca un bonus suplimentar, scrie CNBC.
Brendan McKenna, economist internațional și strateg valutar la Wells Fargo, enumeră trei motive pentru redresarea rublei. „Banca centrală a ales să mențină ratele relativ ridicate, controalele de capital și alte restricții valutare s-au înăsprit puțin și [au existat] unele progrese sau încercări de progres în găsirea unei păci între Rusia și Ucraina.”
Banca centrală a Rusiei a menținut o poziție restrictivă pentru a reduce inflația ridicată, menținând ratele dobânzilor interne la un nivel ridicat de 20% și restricționând creditarea. Costurile ridicate ale împrumuturilor descurajează întreprinderile locale să importe bunuri, reducând la rândul lor cererea de valută străină în rândul întreprinderilor și consumatorilor ruși, au declarat observatorii din industrie.
„A existat o scădere a cererii de valută din partea importatorilor locali, având în vedere consumul slab”, a declarat Andrei Melaschenko, economist la Renaissance Capital.
Această scădere a dat un impuls rublei, deoarece băncile nu trebuie să vândă ruble pentru a cumpăra dolari sau yuani.
În primul trimestru al anului 2025, a existat o „suprastocare” de electronice de consum, mașini și camioane care au fost importate în mod activ în a doua jumătate a anului trecut, anticipând creșterea taxelor de import, a declarat economistul de la Moscova.
Între timp, exportatorii ruşi sunt obligaţi să schimbe în ruble o parte din veniturile lor externe, sporind cererea de rublă pe piaţa locală. Vânzările de valută ale marilor exportatori s-au ridicat la 42,5 miliarde de dolari între ianuarie şi aprilie, cu aproape 6% mai mult decât în perioada precedentă.
Un alt factor: Banca centrală a început să reducă masa monetară, ritmul de creştere al ofertei de bani, care în august 2023 era de 23,9% pe an, a devenit negativ în ianuarie, contractându-se cu 1,19% pe an, potrivit profesorului Steve Hanke de la Johns Hopkins University.
Speranţele de pace şi efectele colaterale
Speranţele pentru un acord de pace, alimentate de alegerea lui Donald Trump ca preşedinte al SUA, au generat şi ele un val de optimism, contribuind la întărirea rublei. Chiar şi aşa, analiştii avertizează că acest ”boom” al rublei ar putea fi de scurtă durată.
„Credem că rubla e aproape de nivelul maxim şi ar putea începe să slăbească în viitorul apropiat”, spune Melaschenko, citând scăderea preţurilor la petrol, care afectează veniturile din exporturi.
McKenna, de la Wells Fargo, completează: „Dacă se încheie un acord de pace sau un armistiţiu, controalele valutare ar putea fi ridicate, iar banca centrală ar reduce rapid dobânzile. Într-un astfel de scenariu, rubla s-ar putea deprecia rapid.”