Adevăratul steroid al Germaniei

„Les Echos“ (Franţa) 15 aprilie 2011.Germania triumfă. Creşterea economică ar trebui să fie pe anul acesta 2,6%, în loc de 2%, dacă e să dăm crezare previziunilor publicate de Berlin.

Şi Ministerul federal al Economiei e prea modest. Numeroşi economişti estimează că activitatea economică se află pe un trend ascendent de peste 3% anual. În Franţa, e mai degrabă invers. Cea mai mare parte a previziunilor arată că cei 2% publicaţi de ministerul de la Bercy pentru 2011 sunt optimişti. Iar Ministerul de Finanţe a scăzut proiecţia pentru anul viitor, în timp ce ministerul german omolog şi-o menţine pe a sa.

În Irlanda, situaţia este şi mai gravă: banca centrală a anunţat că şi-a micşorat estimarea până la sub 1%. Dintr-odată, Europa apare plină de contradicţii. Potrivit Observatorului francez pentru conjuncturi economice, venitul pe cap de locuitor a crescut cu 8% în Germania şi cu doar 1% în Franţa, în timp ce în Spania a scăzut cu 5%. S-a întors roata şi e normal. Pentru că nemţii au făcut eforturi colosale pentru a-şi recăpăta competitivitatea. Au strâns cureaua.

În cursul ultimului deceniu, au crescut consumul pe cap de locuitor cu doar 3%, spre deosebire de francezi, care l-au crescut cu 16%. Dar aceste eforturi nu sunt de ajuns pentru a explica succesul. Germania profită din plin de o politică monetară devenită prea convenabilă pentru economia sa. Creşterea va fi mai bună decât cea prevăzută. Bugetul său va reveni la echilibru cu o uşurinţă dezarmantă. Mulţi experţi vor lăuda miracolul german.

Exact acelaşi lucru s-a întâmplat în anii 2000 în Spania şi Irlanda. În schimb, aceste state vor avea un corset monetar mult prea strâns, la fel ca Germania acum zece ani. Într-o uniune federală precum SUA sau Germania, efectele politicii monetare sunt compensate prin transferuri bugetare de la un stat la altul sau de la un land la altul. Nu e cazul în zona euro. Unii suferă prea mult, în timp ce altora le merge prea bine, umflând o bulă ce până la urmă va exploda. Aceasta este următoarea provocare pentru Germania.