Statul vrea să împrumute în primul trimestru până la 20 de miliarde de lei de la bănci. Finanţele au împrumutat în acest an peste 58 de miliarde de lei

Costul împumuturilor contractate de Ministerul Finanţelor de la băncile comerciale a scăzut în ultimele două săptămâni FOTO Adevărul

Ministerul Finanţelor Publice (MFP) vrea să împrumute în primul trimestru din 2013 între 18 şi 20 miliarde lei prin vânzarea de titluri de stat pe piaţa internă, sumă din care 4,6 miliarde lei doar în luna ianuarie. Finanţele au împrumutat în acest an 58,17 miliarde lei prin vânzare de titluri pe piaţa internă, cu 13% peste valoarea împrumutată în 2011.

Suma estimată pentru primele trei luni de anul viitor este peste cea programată pentru primul trimestru din 2012, de 14 - 16 miliarde lei. Totodată, valoarea este sub cea împrumutată în primele trei luni din acest an, de 26,11 miliarde lei.

"În anul 2013, volumul total al împrumuturilor ce urmează a fi lansate de Ministerul Finanţelor Publice pe piaţa internă prin emisiuni de titluri de stat este determinat de nivelul previzionat al deficitului bugetar, de 2,15% din PIB, care urmează să fie finanţat în proporţie relativ echilibrată de pe piaţa internă şi externă, precum şi de nivelul refinanţărilor de titluri de stat scadente în anul 2013 denominate în lei, caer este în sumă de 46,8 miliarde lei pentru portofoliul actual de titluri de stat", se arată într-un anunţ al Ministerului Finanţelor Publice.

De asemenea, ministerul are în vedere şi emisiuni de titluri de stat pe pieţele externe, în funcţie de evoluţiile şi de oportunităţile oferite de aceste pieţe. Finanţarea din surse externe prin Programul MTN (Medium Term Notes), care urmează să fie suplimentat şi extins până în 2015, se va realiza prin emiterea unui volum indicativ de 2,5 miliarde euro.

Programul de emisiuni MTN pe piaţa internaţională a fost aprobat în 2010 pentru o perioadă de trei ani şi cu un plafon maxim de 7 miliarde euro. De atunci, Finanţele au împrumutat în total 6,2 miliarde euro prin acest program, cea mai mare parte, respectiv 4,7 miliarde euro, doar în acest an.

"Întrucât în anul 2013 sunt scadente emisiuni de titluri de stat denominate în euro în valoare cumulată de 1,76 miliarde euro, MFP intenţionează refinanţarea acestora prin emiterea de titluri de stat în aceeaşi valută, funcţie de apetitul investitorilor pentru aceste instrumente de datorie şi de disponibilităţile în euro existente pe piaţa de capital. De principiu, organizarea de licitaţii de obligaţiuni cu cupon în valută se va face trimestrial, în ultima decadă a primei luni", se arată în anunţ.

Pe piaţa internă se vor emite titluri de stat denominate în lei, respectiv certificate de trezorerie cu discount cu scadenţă de până la un an, se vor redeschide emisiuni de obligaţiuni în scopul creşterii lichidităţii acestor titluri pe piaţa secundară şi se vor lansa emisiuni noi de obligaţiuni cu scadenţe de până la 15 ani în scopul "extinderii maturităţilor şi consolidării curbei randamentelor, funcţie de apetitlul participanţilor în piaţă".

Finanţele au împrumutat în acest an 58,17 miliarde lei prin vânzare de titluri pe piaţa internă, cu 13% peste valoarea împrumutată în 2011. Tot de pe piaţa internă, Trezoreria a reuşit să atragă în acest an 763,3 milioane euro, în scădere faţă de suma împrumutată în anul precedent, de 1,4 miliarde euro.

În schimb, la aceste sume se adaugă împrumuturile de pe pieţele externe, emisiuni în valoare de 2,25 miliarde euro şi 2,25 miliarde dolari (circa 1,7 miliarde euro). Finanţările în valută au crescut cu 62% în acest an, la peste 4,7 miliarde euro (3,01 miliarde euro şi 2,25 miliarde dolari).

Randamente în scădere pe final de an

Randamentele au scăzut treptat de la începutul anului până în aprilie, pe fondul reducerii ratei dobânzii de politică monetară de către BNR, iar Finanţele şi-au asigurat în acea perioadă un surplus de lichiditate confortabil.

Acest trend s-a oprit însă în luna mai, când BNR a decis să întrerupă ciclul de tăieri de dobândă din cauza schimbărilor politice din România, care s-au suprapus pe intensificarea temerilor investitorilor cu privire la viitorul zonei euro.

Creşterea costurilor de finanţare a fost stopată abia în urmă cu două săptămâni, investitorii fiind atraşi de randamentele peste ţările din regiune.