2008, anul fuziunilor pe piaţa pensiilor

Anul viitor, contribuţiile pentru Pilonul II se vor ridica la 835 milioane de lei (262 milioane de euro), echivalentul a 0,19% din PIB Din cele 18 fonduri administrate privat, jumătate nu au

Anul viitor, contribuţiile pentru Pilonul II se vor ridica la 835 milioane de lei (262 milioane de euro), echivalentul a 0,19% din PIB

Din cele 18 fonduri administrate privat, jumătate nu au atins pragul de 50.000 de participanţi, minimul stipulat în legislaţie. Este posibil ca fondurile care vor obţine performanţe mult sub medie să fie supuse unui proces de preluare din partea unor administratori puternici din piaţă sau vor fuziona cu actori care nu şi-au făcut încă apariţia.

Dacă 2007 a fost anul pensiilor private, 2008 va fi cel al fuziunilor sau preluărilor. Startul pensiilor facultative s-a dat în luna mai şi, de atunci, şase administratori gestionează şapte fonduri de profil. Rezultatele pe acest segment evidenţiază companiile care au investit foarte mult în startul sistemului.

Pilonul II (sau pensiile private obligatorii) a început după o amânare, pe 17 septembrie. De atunci, aproape 80% din persoanele eligibile au semnat, deşi campania de comunicare şi informare a aparţinut mai mult jucătorilor din piaţă şi mai puţin arbitrului pensiilor, aşa cum ar fi fost normal. Pe 17 ianuarie se încheie perioada de patru luni de adeziuni.

În luna aprilie 2008 sunt aşteptate primele contribuţii (dacă sistemul informatic nu joacă feste, aşa cum s-a întâmplat în Polonia), iar politica lor de investiţii va trebui să se împartă între instrumente pe termen lung, mai sigure, sau pe termen mai scurt cu randamente mai bune.

Conform Programului de Convergenţă Economică pentru anii 2007-2010, adoptat recent de Executiv, în 2008, contribuţiile pe Pilonul II se vor ridica la 835 milioane de lei (262 milioane de euro), echivalentul a 0,19% din PIB.

Această valoare este estimată să crească la 0,33% din PIB în 2010, ajungând la 1% în 2016, când valoarea cotei redirecţionate din sistemul tradiţional "pay-as-you-go" va atinge nivelul său maxim de 6%.

Pentru evaluarea impactului bugetar al introducerii Pilonului II a fost luat în calcul numărul contribuabililor cu vârsta de până la 35 de ani (41,4% din total) şi pe cel al persoanelor cu vârsta cuprinsă între 35 şi 45 de ani care vor participa la sistem (20% din totalul de 28,5%).

Active de peste 8 milioane de lei pentru facultative

Anul 2008 va aduce un boom pe acest segment, care, în prezent, numără peste 45.000 de participanţi şi totalizează active de peste 8 milioane de lei. Per ansamblu, pensiile private (obligatorii şi facultative) reprezintă în momentul de faţă al doilea investitor ca volum din România, după segmentul construcţiilor. Administratorii au investit peste 500 milioane de euro în această industrie, aşteptându-se la primele câştiguri abia peste 10 ani.

Însă toţi ştiu că este un business pe termen lung, de unde câştigurile vor veni cu siguranţă din comisioane, transferuri şi câştigarea de noi participanţi. "La nivel european, poziţia acestei industrii este una de o importanţă extremă. Aceasta gestionează un sfert din activele europene şi este unul dintre cele mai active motoare ale economiei europene", a declarat Mihai Şeitan, director general Fincop Broker de Pensii Private.

Nu se pot depune încă cereri de fuziuni

După încheierea perioadei de aderare, la 17 ianuarie 2008, Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) va elabora legislaţia specifică. Până la intrarea în vigoare a normelor, nu se vor putea depune cereri de fuziuni sau achiziţii din partea fondurilor de pe piaţă.

"Din experienţa ţărilor din regiune ne putem aştepta şi la preluări de portofoliu din partea unor fonduri, lucru care va genera, în multe dintre aceste cazuri, falimentul administratorului", a declarat Crinu Andănuţ, preşedinte Allianz-Ţiriac Pensii Private.

Andănuţ consideră că implicarea agenţilor în aceste operaţiuni este vitală (iar campania de aderare la sistemul privat de pensii a totalizat peste 220.000 de agenţi), aceştia putând să destabilizeze sau, din contră, să stabilizeze piaţa.

Cazuri în care un fond a preluat o mare parte din portofoliul altui fond s-au întâlnit în Polonia, unde administratorii fondurilor păgubite au falimentat. "Fondurile de pensii din a doua jumătate a clasamentului vor fi cele vizate şi tragem astfel un semnal de alarmă cu privire la un aspect care ar putea influenţa piaţa", a mai precizat Andănuţ.

Exemplul ţărilor vecine ne arată o concentrare rapidă a acestei pieţe. În Ungaria, sistemul a fost implementat în 1998 şi a debutat cu 38 de administratori. Până în 2002, piaţa maghiară număra doar 19 operatori. În Polonia, piaţa a început cu 21 de operatori şi din 2004 numără doar 15 administratori de pensii obligatorii. Un alt exemplu este Croaţia, unde concentrarea a avut loc chiar în primul an de activitate, numărul fondurilor croate de pensii private obligatorii scăzând de la şapte la patru.

Rezultate pensii obligatorii

În 17 decembrie s-a desfăşurat ultima raportare a fondurilor de pensii obligatorii din acest an. Conform CNPAS, au fost raportate 316.965 de semnături către fondurile de pensii administrate privat. Din acest total, ING Fond de Pensii totalizează 961.773 de participanţi. Allianz-Ţiriac Pensii Private a ajuns la 754.018 adeziuni. Generali Fond de Pensii, locul trei, a transmis CNPAS 32.191 de acte de aderare, totalul adeziunilor ajungând la circa 276.000.