Capitalizare bursieră de 100 miliarde de euro, în zece ani

Aderarea României la Uniunea Europeană va aduce mai mulţi investitori pe piaţa românească de capital, bursa având potenţial să ajungă, în următorii 10 ani, la o capitalizare de peste 100

Aderarea României la Uniunea Europeană va aduce mai mulţi investitori pe piaţa românească de capital, bursa având potenţial să ajungă, în următorii 10 ani, la o capitalizare de peste 100 miliarde de euro.
"Ne aşteptăm ca în anii următori capitalizarea bursieră să ajungă la un nivel comparabil cu o treime din produsul intern brut", a afirmat Varujan Vosganian, preşedintele Comisiei buget, finanţe din Senat.
Numai că, pentru atragerea investitorilor străini, bursa, mai mult ca oricând, trebuie să diversifice oferta de titluri. "Bursa de Valori Bucureşti se află în prezent întrun cerc vicios, legat de amplitudine şi diversificare. Aceasta nu se poate diversifica pentru că este mică şi viceversa", a afirmat Petre Szel, preşedintele Muntenia Invest.
În condiţiile menţinerii ofertei de titluri de la BVB în parametrii actuali, nu numai că vom asista la un interes redus al investitorilor străini, dar este posibil să vedem cum fondurile româneşti se îndreaptă spre alte pieţe de capital. "În următorii cinci ani se prefigurează un volum imens de bani ce vor căuta plasamente. De aceea, trebuie mers pe ideea diversificării ofertei. În primul rând, trebuie vizată zona finanţării consumului şi a creditului ipotecar. Astfel, ar trebui grăbit procesul de emitere a obligaţiunilor ipotecare şi securitizarea creanţelor. Pe lângă acestea, o importanţă deosebită trebuie acordată instrumentelor financiare derivate privite prin prisma gestiunii Fiscului", afirmă Petre Szel.
"În ultimii ani a existat o preocupare continuă privind diversificarea instrumentelor financiare de la BVB. Noul Cod bursier a introdus posibilitatea efectuării cumpărărilor în marjă, introducerea lor în practică fiind doar o chestiune de timp. În plus, am demarat operaţiunile pentru constituirea Casei de Compensare, pe structura SNCDD, după care vom putea efectiv să demarăm operaţiunile cu produse derivate", a declarat Septimiu Stoica, preşedintele Bursei de Valori Bucureşti. Semnale pozitive în acest sens vin şi de la Ministerul Finanţelor, care intenţionează să găsească, anul viitor, o soluţie pentru listarea titlurilor de stat la bursă.
Bursa trebuie să se conecteze la economia reală
Un alt element vital pentru evoluţia BVB postaderare este conectarea acesteia la economia reală. "Piaţa de capital trebuie să se lege de economia reală şi să nu mai fie doar o problemă cuprinsă pe agenda publică. Acest lucru este esenţial mai ales în contextul ameninţărilor ce se prefigurează în ultimul timp la adresa burselor tradiţionale, a afirmat Septimiu Stoica. Potrivit preşedintelui Bursei de Valori, printre ameninţările cu care se vor confrunta bursele "clasice" se numără internalizarea tranzacţiilor cu acţiuni, fragmentarea pieţei şi mai ales sistemele alternative de tranzacţionare, cunoscute şi sub denumirea de facilităţi de tranzacţionare multilaterală.
"Nu putem gândi că este posibil ca bursa să devină puternică prin ea însăşi, ci prin conexiune cu celelalte componente ale pieţei financiare româneşti, precum şi cu bursele europene. Este necesar ca băncile, societăţile de asigurări, fondurile de pensii să se regăsească tot mai mult şi pe piaţa de capital", este de părere Septimiu Stoica.
La rândul său, Paul Miclăuş consideră că ancorarea Burse de Valori de economia reală depinde şi de existenţa instrumentelor de credit, respectiv a obligaţiunilor ipotecare şi a creanţelor securitizate. Cadrul legislativ aferent acestora este aproape complet, existând deja o lege a securitizării creanţei şi a obligaţiunilor ipotecare. Mai trebuie însă emis de către BNR un regulament privind nivelul activelor ce pot fi securitizate şi cerinţele minime de capital pentru instituţiile de credit.