Transgaz intră pe Bursă cu drepturile de alocare

Listarea transportatorului de gaze naturale la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a însemnat, totodată, şi premiera absolută a drepturilor de alocare pe piaţa românească. Operaţiunile de

Listarea transportatorului de gaze naturale la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a însemnat, totodată, şi premiera absolută a drepturilor de alocare pe piaţa românească. Operaţiunile de tranzacţionare cu 1,38 milioane de drepturi de alocare emise de Transgaz Mediaş se derulează, începând de astăzi, în Piaţa Drepturi, Piaţa Reglementată şi în Piaţa DEAL, având simbolul de tranzacţionare TGNR01.

Oferta Transgaz se diferenţiază de IPO-urile derulate nu numai prin nivelul-record al suprasubscrierilor (valoarea acestora s-a ridicat la 1,8 miliarde de euro), ci şi prin faptul că acţiunile subscrise au "ataşate" şi drepturi de alocare.

Astfel, investitorii care vor să-şi vândă acţiunile achiziţionate în ofertă nu vor mai trebui să aştepte momentul înscrierii deţinerii lor în registrul acţionarilor.

De regulă, operaţiunile care preced transferul acţiunilor durează mai multe luni. De exemplu, pentru listarea la BVB a titlurilor Transelectrica, după închiderea IPO-ului din vara trecută, au fost necesare două luni. În cazul Alumil, durata de aşteptare a fost de patru luni.

Ce sunt drepturile de alocare?

Dreptul de alocare este o valoare mobiliară negociabilă, emisă pe termen scurt, care certifică dreptul deţinătorului de a primi o acţiune care îi va fi atribuită la momentul înregistrării majorării capitalului social la Depozitarul Central.

Aceasta oferă investitorului posibilitatea de a-şi înstrăina dreptul de a primi o acţiune. Deţinătorul va avea acces la acţiunile nou-emise în schimbul instrumentului financiar. Practic, în cazul Transgaz, "dreptul de alocare" este valoarea mobiliară care se tranzacţionează la BVB în locul acţiunilor cumpărate în urma subscripţiei publice înainte ca societatea să fie listată.

Acest lucru este posibil deoarece drepturile de alocare ataşate acţiunilor din ofertă sunt emise în raportul de un drept la o acţiune. Drepturile de alocare sunt atribuite doar persoanelor care au subscris şi plătit integral acţiunile din cadrul ofertei. Valoarea lor este una intrinsecă, având ca reper preţul acţiunii din prospectul de subscriere (191,92 lei/acţiune).

Deocamdată, decizia CNVM nu priveşte decât acţiunile din ofertele publice primare iniţiale ale companiilor ce urmează să acceadă pe piaţa reglementată a BVB. Aceleaşi proceduri sunt aplicabile în cazul oricărei operaţiuni de modificare a numărului şi/sau a valorii nominale a unei acţiuni listate, decurgând dintr-o majorare de capital. (Raluca Bâra)