Cuponarii trebuie sa stie cate actiuni au

Certificatul de actionar - inlocuit cu extrasul de cont de la registru

Daca v-ati hotarat sa va vindeti certificatul de actionar si ati inteles ca nu trebuie sa va incredeti in tot felul de binevoitori dispusi sa va "ajute", ci trebuie sa mergeti la o societate de valori mobiliare (SVM), veti plati de acum incolo un cost suplimentar, pentru siguranta dumneavoastra. SVM-ul nu va mai avea voie sa va preia ordinul de vanzare daca nu ii veti prezenta extrasul de cont eliberat de registrul care pastreaza evidenta actiunilor dumneavoastra. Aici apar cateva costuri: tariful perceput de registru pentru eliberarea extrasului de cont (cateva zeci de mii de lei) si chiar transportul pana la sediul sau filiala registrului (care poate sa nu fie in orasul dumneavoastra), unde trebuie sa va duceti personal sau sa trimiteti un imputernicit prin procura autentificata. Daca tinem cont de comisionul cuvenit SVM-ului (iar in cazul cuponarilor se merge spre procentul maxim de 8% din valoarea tranzactiei, pentru ca sunt pachete mici in joc) si de impozitul de 1% in caz de castig (daca pretul de vanzare al actiunii este mai mare decat valoarea nominala, cea inscrisa pe certificat), cuponu' nu mai aduce milionu'... Costul pentru siguranta a fost adoptat insa de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare ca o solutie pentru preintampinarea unui nou tip de furt de actiuni de la cuponar. "Teapa" poate sa ajunga chiar substantiala: binevoitori bat la usa cuponarului (in general in mediul rural) si se ofera sa cumpere actiunile de pe certificatul de proprietate, dand pretul "corect" ("uite cu cat s-a vandut zilele trecute, la Bursa/Rasdaq, actiunea matale") si un supliment ("ca sa-ti arat ca nu te fraieresc"). Intr-adevar, pretul e cel din piata, dar cuponarul are de fapt de cateva ori mai multe actiuni decat scrie pe certificat. Din 1996 si pana acum, societatea la care a subscris a facut majorare (majorari) de capital prin reevaluarea capitalului, oferind vechilor actionari actiuni in plus gratuite. Sau, in alte cazuri, s-au multiplicat aceleasi actiuni pentru ca valoarea nominala a devenit, din 25.000, 1.000 de lei. "Pentru informarea actionarilor, CNVM va publica o lista a societatilor comerciale - emitente de actiuni care au realizat in ultimii ani majorari de capital si alte modificari privind numarul de actiuni", spune Ileana Agalopol, comisar CNVM. Pana sa-i prinda pe hoti, CNVM i-a speriat pe investitori In general, brokerii accepta faptul ca masura CNVM va aduce un plus de disciplina si de curatenie in piata, dar observa ca, prin cresterea costurilor, cuponarii, potentialii mici investitori, vor continua sa pastreze distanta fata de piata de capital. In acelasi timp, sunt voci care spun ca s-ar fi putut gasi solutii pentru depistarea si eliminarea din sistem a acelor SVM-uri, care, in complicitate cu "surse" din interiorul emitentului ori registrului, pun la cale furtul. "Nu s-ar fi ajuns la asemenea furturi pe baza carora se arunca o umbra peste toata comunitatea brokerilor, daca ni s-ar fi permis sa trimitem pe teren operatori autorizati, care sa lucreze pe baza de mandat (ca la asigurari). Astfel s-ar fi vazut exact cine fura, iar pedeapsa ar fi trebuit sa fie dura", spune un broker. Pana una-alta, masura CNVM da nastere la interpretari: "Incepand cu 01.08, ordinele de vanzare de valori mobiliare vor fi preluate si executate de catre SVM numai in baza extrasului de cont eliberat de registrele independente". Or, aceasta ii afecteaza in primul rand pe investitorii de actiuni, care nu-si mai pot tranzactiona actiunile direct din contul deschis la SVM. Implicarea registrului inseamna costuri in plus, bani pentru transferuri, timp pierdut, ceea ce inseamna iarasi bani pierduti. Ileana Agalopol da insa asigurari ca masura CNVM vizeaza doar actiunile aferente certificatelor distribuite ca urmare a Programului de Privatizare in Masa.