Nu ne putem permite sa descurajam economisirea

* Exista riscul ca pe termen lung sa devenim dependenti de intrarile externe de capital. Bancile care vor reduce mai mult dobanzile la depozite vor avea de pierdut * BNR se va implica in procesul stabilirii dobanzilor

Dupa o lunga perioada de tacere, guvernatorul Bancii Nationale, Mugur Isarescu, a iesit ieri la rampa. "Nu mai e loc pentru reducerea dobanzilor la depozite. Romania nu-si poate permite sa descurajeze economisirea, aceasta fiind un suport pentru stabilitatea economica si investitii", au fost mesajele transmise obsesiv de oficialul Bancii Nationale. Intr-un discurs ce a durat mai bine de o ora, el a atras atentia asupra riscurilor ce decurg din scaderea in continuare a dobanzilor pasive, subliniind ca mai exista loc pentru scaderea dobanzilor active (la credite - n.r.). "In timp ce la dobanzile la depozite nu mai este spatiu de manevra, o noua reducere fiind periculoasa, la dobanzile active, pe masura ce bancile isi reduc costurile, exista camp pentru o scadere a acestora si a marjelor (diferentei dintre dobanzile active si cele pasive)", a spus Isarescu, adaugand ca bancile care vor forta o noua reducere a dobanzilor la depozite vor avea probleme. Argumentul principal pe care si-a construit avertismentul cu privire la dobanzile pasive a fost ca "acestea se afla la marginea real negativa (aproape sub rata inflatiei) si ca, in acest fel, se descurajeaza economisirea". Aici, Isarescu si-a extins discursul, explicand ca, desi din punctul de vedere al bancilor se poate considera ca dispun de suficiente lichiditati, surplusul de economisire va disparea in urmatorii ani. "Daca rupturile apar foarte repede in comportamentul de economisire, revenirile sunt extrem de greu de facut", a precizat Isarescu, aratand unul din riscurile majore ce decurg din descurajarea economisirii. Totodata, el a adaugat ca, atat timp cat rata economisirii ramane semnificativ in urma investitiilor, exista riscul ca pe termen mai lung sa devenim dependenti de intrarile externe de capital si de investitiile directe, la randul lor dependente de conjunctura internationala. Datele puse la dispozitie de BNR arata ca, in ciuda faptului ca rata economisirii a crescut, Romania este semnificativ in urma tarilor vecine, respectiv a Poloniei, Cehiei si Ungariei. Guvernatorul BNR a venit si cu un element de noutate in materie de dobanzi. Desi BNR nu dispune de parghiile necesare pentru a interveni direct in politica dobanzilor, acestea fiind determinate de piata si de semnalele Ministerului Finantelor, BNR a decis ca pe viitor sa aiba si ea un cuvant de spus in evolutia acestora. Incercand sa evite ideea ca politica BNR si cea a Finantelor nu se completeaza in cazul dobanzilor, Isarescu a punctat faptul ca "mesajul BNR nu este pentru Ministerul Finantelor", ci pentru banci. Cu toate ca Finantele sunt cele care dicteaza tonul dobanzilor, guvernatorul BNR a anuntat ca, pe langa politica de tintire a inflatiei, pregatita pentru 2004, se va urmari si "o tintire partiala a dobanzilor, prin transmiterea unor mesaje clare cu privire la ceea ce crede BNR despre dobanzi". El nu a oferit detalii despre modul concret in care o va face, dar a spus ca, daca bancile nu vor tine cont de mesajele sale, va apela la ceea ce a numit "influente persuasive", adica puterea de convingere.