CNVM continua mascarada protectiei micilor actionari

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare continua sa ignore semnalele extrem de grave trase de investitorii straini din marile societati de stat, obligati printr-o reglementare recenta sa cumpere de pe

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare continua sa ignore semnalele extrem de grave trase de investitorii straini din marile societati de stat, obligati printr-o reglementare recenta sa cumpere de pe piata toate actiunile aflate in mana actionarilor mici. Alaltaieri, presedintele Automobile Dacia, Christian Esteve, avertiza in termeni foarte clari ca, daca CNVM nu revizuieste procedura in cauza, Renault se gandeste sa-si faca bagajele. CNVM a refuzat sa comenteze, trimitand in schimb un comunicat sec, prin care incearca sa argumenteze de ce isi mentine actuala pozitie. "Practica tarilor europene, ca si recomandarile din directivele UE privind ofertele publice de preluare impun un pret corect pentru micii investitori", spune CNVM. Exemplele pe care le aduce, din Austria, Germania si Marea Britanie, se bazeaza insa exclusiv pe un pret rezultat pe baza tranzactiilor de la bursa ale actiunii respective in cele douasprezece luni precedente ofertei. Instructiunea CNVM nu prevede insa posibilitatea ca acest pret sa fie luat in calcul, cu explicatia ca "s-a tinut cont de particularitatile pietei de capital din Romania, unde pretul de piata are o evolutie ce nu poate fi comparata cu cea de pe o piata cu traditie, stabila si lichida". In schimb, se recurge la varianta unui maxim intre pretul stabilit "de catre un evaluator independent" si pretul la care investitorii au cumparat pachetul majoritar de la FPS. Or, tocmai aici apar problemele ridicate de investitorii straini, care acuza faptul ca nu intalnesc practicile europene cu care ei sunt obisnuiti. Nemultumirea lor este legata de faptul ca, indiferent de evaluare, vor fi obligati sa dea milioane de dolari pe niste actiuni care in piata erau la preturi derizorii. De altfel, de-abia in ultimele luni aceste preturi au inceput sa se dezghete si sa creasca, investitorii in actiuni speculand faptul ca actionarii majoritari sunt obligati sa lanseze aceste oferte publice. La acest punct, CNVM precizeaza ca societatile pentru care trebuie lansata oferta publica vor fi suspendate de la tranzactionare doar dupa publicarea pretului la care se va face oferta, o incercare tardiva de "reducere a tendintelor speculatorii si de manipulare a pretului". Explicatiile CNVM nu ataca fondul problemei. Vorbind despre practica europeana in materie, ar trebui aplicate si aici "particularitatile din Romania". "Daca noi ne retragem, cat va mai valora actiunea Dacia si cu ce se vor mai alege micii actionari?", se intreba retoric reprezentantul Renault