Investiţiile fondurilor străine în firme din Europa de Est presupun muncă de detectiv

Plasamentele în ţările din regiune prezintă un grad ridicat de risc, însă randamentele anuale oferite sunt pe măsură Fondurile străine de investiţii care sunt interesate de Europa de

Plasamentele în ţările din regiune prezintă un grad ridicat de risc, însă randamentele anuale oferite sunt pe măsură

Fondurile străine de investiţii care sunt interesate de Europa de Est se confruntă cu numeroase probleme generate de faptul că informaţiile financiare ale acestora nu reflectă întocmai realitatea. În plus, antreprenorii români sunt reticenţi faţă de parteneriatul cu un fond de private equity, deşi acest lucru ar duce la dezvoltarea afacerilor.

"O companie de investiţii care ia în calcul societăţile mici est-europene nu trebuie să aibă încredere doar în cifrele raportate de acestea. Trebuie să viziteze companiile, să cunoască personalul, să vadă facilităţile de producţie (dacă este cazul) şi să-şi facă propriile analize", afirmă Karine Hirn, Managing Director la East Capital, cea mai mare companie de investiţii specializată pe piaţa est-europeană.

Companiile mici, pornite în general ca afaceri de familie, nu au exerciţiul raportărilor care reflectă corect fluxurile financiare, precizează reprezentanţii East Capital. Nefiind constrânşi să furnizeze rapoarte acţionarilor, antreprenorii uită că o bună evidenţă financiară arată, în ultimă instanţă, starea de sănătate a afacerii. Nici în cazul societăţilor de dimensiuni medii situaţia nu este foarte diferită, lipsind procedurile specifice guvernării corporatiste. Potrivit reprezentanţilor East Capital, doar marile companii şi, în special, acelea care fac parte din multinaţionale sau care deja au ca acţionar un fond de investiţii încep să conştientizeze importanţa acurateţii cifrelor.

Companiile de investiţii se confruntă cu reticienţa acţionarilor majoritari

Din cauza situaţiilor financiare nerelevante, companiile străine de investiţii sunt nevoite să facă o evaluare proprie a afacerii în care vor să investească. "Facem vizite pe teren, pentru a ne convinge asupra calităţii gestiunii companiei. Avem interviuri atât cu managementul, cât şi cu lucrătorii din companie, pentru a verifica direcţia în care evoluează afacerea. Iar de multe ori, aceste vizite se transformă în adevărate cercetări de detectiv", spune Karine Hirn.

În plus, în România, companiile de investiţii se confruntă şi cu reticenţa acţionarilor majoritari în a vedea în fondul de investiţii un partener, de multe ori necesar. "Adesea acţionarii şi managerii sunt suspicioşi şi neîncrezători; trebuie să le explicăm că un fond nu vine doar cu investiţia, ci şi cu expertiza sa în dezvoltarea unei afaceri. Trebuie să le câştigăm încrederea pentru a coopera la realizarea analizelor financiare şi a ne ajuta să le cunoaştem compania", afirmă reprezentantul companiei de investiţii East Capital.

Desigur, aceste atitudini au şi explicaţii obiective. "Ele vin şi dintr-o tradiţie săracă în cultură investiţională, dar mai ales din ritmul în care au fost derulate reformele către o economie capitalistă", este de părere Karine Hirn.

Pieţele est-europene oferă randamente ridicate

Pieţele emergente se caracterizează prin ritmuri de creştere şi riscuri ridicate, comparativ cu pieţele mature, dar pentru investitori atracţia este evidentă. "East Capital s-a specializat pe pieţele est-europene. Înţelegem atât specificul regiunii şi al fiecărei ţări în parte, cât şi mentalităţile. Considerăm că investitorii străini trebuie să-şi asume rolul lor în dezvoltarea culturii investiţionale a acestor state, beneficiile fiind reciproce şi pe termen lung", afirmă Karine Hirn.

În România, East Capital a investit peste 115 milioane de dolari, în peste 25 de companii. În portofoliul său se numără companii mari, precum Petrom, Oil Terminal şi Societăţile de Investiţii Financiare, dar şi societăţi mai mici, din diverse domenii cum ar fi Impact, Dafora Mediaş sau Condmag Braşov.

Adesea acţionarii şi managerii sunt suspicioşi şi neîncrezători; trebuie să le explicăm că un fond nu vine doar cu investiţia, ci şi cu expertiza sa în dezvoltarea unei afaceri
Karine Hirn
Managing Director la East Capital