Bloomberg: Economia globală ignoră varianta Delta şi îşi turează motoarele GRAFIC

Foto Shutterstock

Chiar dacă riscurile aduse de varianta Delta a coronavirusului sunt la orizont, semnele timpurii din trimestrul al treilea arată accelerarea creşterii economice globale şi creşterea domolită a inflaţiei după recentul său salt, se arată într-o amplă analiză realizată de Bloomberg Economics.

Produsul intern brut global în al treilea trimestru este pe drumul cel bun spre o creştere de 1,8% faţă de ultimele trei luni, potrivit unei analize a Bloomberg Economics.

Aceasta este o îmbunătăţire faţă de ritmul solid din trimestrul anterior şi se opune temerilor că varianta delta va încetini recuperarea din recesiunea de anul trecut. În acelaşi timp, preţurile de consum trebuie să avanseze într-un ritm mai puţin deranjant, deoarece inflaţia din SUA atinge vârfurile şi apoi se calmează după valorile ridicate din vară. Acest lucru va fi binevenit pentru bancherii centrali, cum ar fi preşedintele Rezervei Federale, Jerome Powell, care a pariat că creşterea inflaţiei se va dovedi temporară.

Cum merg marile economii mondiale

De la vânzările cu amănuntul din SUA până la producţia fabricii din China, analiza de moment a Bloomberg Economics reuneşte sute de puncte de date pentru a oferi o imagine cu o fidelitate ridicată asupra ritmului de creştere în marile economii, înaintea datelor oficiale privind PIB-ul.

Analiza dezvăluie economii în stadii foarte diferite de redresare:

- China – cu controlul rapid al virusului şi SUA – cu stimulul său supradimensionat, au împins producţia deasupra vârfului pre-pandemic, permiţându-le să apeleze la credite pentru stimularea recuperării globale.

-Zona euro şi Marea Britanie, spre deosebire de acestea, au pierdut încă teren de compensat.

– În Japonia, vaccinarea lentă a dus la recuperări economice cu întârziere. –

Un lucru pe care analiza Bloomberg Economics nu îl poate surprinde: schimbările viitoare în politică şi comportament, pe măsură ce ţările răspund la evoluţia pandemiei Covid-19. Recuperarea în zigzag din India ilustrează cât de repede se pot schimba lucrurile. China se confruntă acum cu riscuri reînnoite pe măsură ce guvernul luptă pentru a contracara izbucnirea variantei Delta.

Temeri privind inflaţia

În ceea ce priveşte inflaţia, unii îşi fac griji că revenirea sa din recesiune se va dovedi de lungă durată, limitând posibilitatea ca bancherii centrali să menţină stimulul şi să-i distragă atenţia de la concentrarea pe vindecarea pieţelor forţei de muncă şi a economiei în general.

Dar modelele Bloomberg Economics nowcast sugerează un spaţiu de încredere:

– În SUA, indicele preţurilor de consum a trecut de 5% de la an la an, în afara zonei de confort a Rezervei Federale. Dar se sugerează că presiunile de la vârf încep să scadă în al treilea trimestru.

– Zona euro – cu mult mai în urmă în ceea ce priveşte redresarea, dar cu ritmul de creştere încă accelerat – se aşteaptă ca inflaţia să crească, dar nu la niveluri atât de ridicate precum cele observate în S.U.A.

– În Japonia, se aşteaptă ca creşterile de preţ în trimestrul al treilea să se stabilească la 0,1% – o reamintire că, după ce s-au risipit fricţiunile temporare de la redeschiderea economiei, problema mai gravă pentru bancherii centrali ai lumii poate fi încă o nu prea mare inflaţie, ci dimpotrivă, una prea mică.

Inflaţia SUA este stabilită să atingă vârful şi apoi să fie moderată în al treilea trimestru. Pentru cele mai mari bănci centrale din lume, recuperarea bună şi inflaţia trecătoare înseamnă că nu se vor grăbi să facă mişcări majore. Chiar dacă ratele dobânzilor rămân în aşteptare, însă, oficialii încep să schimbe alţi piloni ai sprijinului economic.

– Se aşteaptă ca Rezerva Federală să-şi înceapă reducerea achiziţiilor de obligaţiuni la începutul anului 2022 şi poate oferi clarităţi suplimentare cu privire la cum va arăta acest lucru imediat după Simpozionul Jackson Hole, începând cu 26 august.

– Banca Centrală Europeană se poate deplasa în cealaltă direcţie. O schimbare recentă a comunicatelor sale a sugerat o toleranţă mai mare faţă de inflaţie, deschizând posibilitatea achiziţionării de active amplificate.

– În China, banca centrală a mutat deja pentru a îndepărta o încetinire a creşterii, eliberând mai multe fonduri pentru împrumuturi ale băncilor. Este posibil ca focarul variantei delta să o oblige chiar să elibereze şi mai mulţi bani.

– Pe pieţele emergente, o redresare mai rapidă decât aşteptată a activităţii, determinată de un stimulent fiscal semnificativ, a împins deja o serie de bănci centrale să înceapă normalizarea politicii. Rusia şi Brazilia au făcut deja primii paşi spre creşterea acestor rate.