Fondurile de investitii ale bancilor aduc credibilitate si bani in piata

BCR Clasic, fondul mutual infiintat de cea mai importanta banca romaneasca, si-a schimbat, in numai cateva zile, strategia de lansare, administratorii trecand la o formula mai "agresiva". Dan Puiu

BCR Clasic, fondul mutual infiintat de cea mai importanta banca romaneasca, si-a schimbat, in numai cateva zile, strategia de lansare, administratorii trecand la o formula mai "agresiva". Dan Puiu Tiberiu, presedintele societatii de administrare, BCR Asset Management, spune ca s-a renuntat la proiectul initial de punere in circulatie treptat, mai intai in Bucuresti: astfel, unitatile de investitie vor putea fi achizitionate de la toate filialele BCR din tara, incepand cu data de 16 septembrie. Pana atunci, distributia se va face doar la sediul din Bucuresti al BCR Asset Management. Lansat pe data de 21 august cu un activ net de 50,2 miliarde de lei si cinci membri fondatori, fondul a reusit sa stranga pana ieri peste trei miliarde de lei, de la 50 de investitori. Mai bine de 40 dintre acestia sunt salariati ai bancii, spune administratorul, dar contributia cea mai mare este a unor persoane juridice. Spre exemplu, ieri era asteptat un investitor cu un plasament de circa 1,4 miliarde de lei. Chiar si numai o asemenea suma confirma o parte din asteptarile legate de intrarea in piata a acestui fond - asocierea cu numele bancii va atrage investitii consistente. O dovedeste deja evolutia fondului Simfonia, administrat de o societate constituita de BRD (care intr-un an a "strans" peste 4.300 de investitori). Este clar ca banca isi transfera credibilitatea asupra modului de administrare a fondului. Foarte importanta este insa precizarea din prospectul de emisiune. "Participarea BCR in calitate de actionar al societatii de administrare si de membru fondator al fondului nu reprezinta o garantie pentru investitor". De altfel, "investitia in fondul deschis nu este un depozit bancar si, ca urmare, nu este garantata nici de Fondul de garantare a depozitelor bancare si nici de vreo banca". Dar asemenea precizari nu ar trebui sa-l sperie pe un investitor "adevarat", adica cel care isi asuma plasamentul facut cunoscand toate datele problemei. In cazul unui fond de investitii, spre exemplu, singura "garantie" despre care se poate vorbi este cea data de faptul ca exista un depozitar, care semneaza printre altele pentru un calcul conform reglementarilor legale al unitatii de fond. (In acest caz, societatea de depozitare este ING Bank). Cu alte cuvinte, se iau in calcul "garantiile" contra riscului hotiei pe care le ofera existenta unei piete reglementate si controlate. Ramane insa riscul investitiei ca atare. "BCR Clasic se adreseaza investitorilor carora nu le place riscul", spune Doru Puiu Tiberiu. Banii investitorilor vor fi plasati "exclusiv in instrumente de credit - depozite bancare, titluri de stat, obligatiuni". Prin constrangerile legale, administratorul este obligat sa diversifice investitia (spre exemplu, depozitele bancare trebuie sa fie cel mult 20% din total active si cel mult 20% in aceeasi banca). De aceea, cautarea plasamentului care ofera randamentul cel mai bun are mai mult succes cand suma de investit este mai mare. Faptul ca fondul constituit de BCR, ca si cel al BRD vin din start cu sume substantiale duce la o departajare importanta in piata. "La inceput vom avea randamente mai mici comparativ cu fondurile monetare mai vechi din piata, care au "prins" dobanzi ridicate la titlurile de stat, chiar si peste 30% pe an. Dar, in scurt timp, depozitele acestora vor ajunge la scadenta", spune presedintele BCR Asset Management. El adauga ca randamentele fondului se vor dovedi chiar mai bune decat cele oferite de banca (dobanda). Explicatia consta in cheltuielile ridicate ale unei banci - fond de rezerva cerut de BNR, costuri de intretinere (personal, sedii etc.) - dar si in natura investitiilor unei banci, care ar trebui sa fie in principal credite acordate.