Obligaţiuni europene dedicate Chinei

Liderii europeni au speranţe că statul chinez va ajuta Europa să depăşească criza economică. Deşi China este dornică să ţină moneda euro în circulaţie, oficialii de la Beijing nu au arătat prea mult interes faţă de cumpărarea mai multor obligaţiuni europene.

Ca urmare a întâlnirii de săptămâna trecută dintre cancelarul german Angela Merkel şi prim-ministrul chinez Wen Jiabao, publicaţia „Deutsche Welle“ a publicat un interviu cu expertul în economia Chinei Frank Sieren. El a locuit 15 ani în China şi este unul dintre cei mai renumiţi autori din Germania. Sieren scrie editoriale despre Guvernul de la Beijing pentru publicaţia germană „Handelsblatt“ şi cărţi pe acelaşi subiect. Ultima dintre acestea este „Teama de China“, care va fi publicată curând în China. 

Jurnalistul Danhong Zhang a urmărit, în cadrul interviului, motivele implicării Guvernului de la Beijing pe piaţa europeană şi posibilitatea ca Uniunea Europeană să emită un alt tip de obligaţiuni. 

Zhang atrage atenţia asupra îngrijorării prezentate de premierul chinez cu privire la moneda euro. Însă posibilitatea renunţării la moneda europeană a fost înlăturată de Sieren, care a pus accent pe rolul acestei monede în economia chineză, care vede în euro o contragreutate faţă de dolarul american. 

Până în prezent, oficialii Chinei au manifestat interes faţă de păstrarea monedei euro, afirmând în mod repetat intenţiile lor de a ajuta ţările aflate în criză şi au cumpărat deja obligaţiuni suverane europene. Însă, din punct de vedere politic, nu-şi mai pot permite să facă încă o investiţie neperformantă, mai ales după ce economia lor a trecut printr-o mare pierdere din rezervele de dolari. 

Aşa că, într-un asemenea context, Sieren este este de părere că liderii europeni ar trebui să ofere Chinei un produs atractiv, ca de exemplu un tip de obligaţiuni care echilibrează criza şi ţările stabile, pentru că Europa şi China au câteva interese comune. De exemplu, ambele ţintesc spre o Europă puternică, deşi au motive diferite. Europenii vor să devină mai competitivi, iar chinezii văd în euro o contrapondere pentru dolarul american. Dar, în cele din urmă, nu diferenţele acestea sunt importante, ci scopul final. Sieren subliniază semnificaţia existenţei unor obligaţiuni care să echilibreze balanţa între cele două valute în rezervele Chinei, pentru că această ofertă ar reprezenta un impuls pentru Guvernul de la Beijing să investească. 

El consideră că o asemenea obligaţiune nu ar trebui să fie una de tip italian sau spaniol, chiar dacă oficialii de la Beijing ar accepta toate riscurile de expunere. În schimb, noul tip ar trebui să conţină puţin din riscul Spaniei, coroborat cu încrederea faţă de Germania şi cu garanţia de la Franţa. Acest model ar reprezenta obligaţiunea europeană în echilibru, astfel încât China să nu se bazeze doar pe o singură ţară. Propunerea aceasta a fost făcută de germani în timpul întâlnirii de săptămâna trecută cu premierul chinez. Doar prin cumpărarea de obligaţiuni suverane italiene sau spaniole, guvernul chinez s-ar expune prea mult la riscul asociat cu aceste state şi ar găsi cu greu investitori în propria ţară. Din acest punct de vedere, nici pe piaţa de obligaţiuni din China nu există un context favorabil, pentru că Beijingul deţine o sumă mare de bani blocată în obligaţiunile Trezoreriei Americane. 

Angela Merkel se opune unui asemenea tip de obligaţiuni. 

Frank Sieren este de părere că obligaţiunile comune europene trebuie să fie special concepute pentru guvernul Chinei. Acestea ar reprezenta imaginea unei obligaţiuni europene, dar trebuie să aibă o greutate mai mare. În opinia expertului, germanii nu au altă opţiune decât să plătească. Pe perioada unei asemenea crize, regula de bază constă în politica „cu cât plăteşti mai repede, cu atât mai bine“. El este de acord cu poziţia fundamentală adoptată de Germania, potrivit căreia Guvernul de la Berlin şi-ar asuma plata datoriilor dacă ţările beneficiare sunt de acord cu toate condiţiile impuse de nemţi. Însă Germania a ratat momentul potrivit pentru a face acest lucru eficient. Guvernul său se află într-un impas, pentru că i s-a diminuat responsabilitatea din momentul în care Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să ia anumite măsuri. Şi programul adoptat de BCE  de cumpărare de obligaţiuni suverane este tot un fel de obligaţiune europeană.