Economia Chinei, prinsă într-o spirală descendentă pe care regimurile autoritare sunt sortite să o repete | ANALIZĂ

Economia Chinei poate fi pe bună dreptate comparată cu cazurile de COVID în care simptomele persistă și îi lasă pe cei infectați slabi pe termen lung, potrivit experților Foreign Affairs, citați de BusinessInsider.

Piețele financiare încă nu au înțeles pe deplin cât de rea este situația, potrivit lui Adam Posen, președintele Institutului Peterson pentru Economie Internațională.

„Numiți-l un caz de „covid economic lung”, a scris el, adăugând că China „nu și-a recăpătat vitalitatea și rămâne leneșă chiar și acum, când faza acută – trei ani de măsuri extrem de stricte și costisitoare de blocare zero COVID – s-a încheiat", a spus el.

După ce Beijingul a inversat restricțiile zero-COVID ale Chinei la sfârșitul anului 2022, piețele se așteptau la o redresare.

S-a văzut acest lucru în primul trimestru, dar creșterea ulterioară a producției, consumului, exporturilor și investițiilor a scăzut drastic. Între timp, turbulențele datoriei continuă să tragă în jos guvernele locale și sectorul imobiliar masiv al țării.

Cu toate acestea, prognozele de creștere pentru țară rămân relativ optimiste, în ciuda scăderii de la maximele anterioare. Bank of America și Goldman Sachs, de exemplu, au redus cu mai puțin de un punct față de previziunile pentru 2023. Fondul Monetar Internațional vede o creștere de 4,5% în 2024, depășită de perspectiva de 5,1% a Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică.

China se află într-o stare de rău mult mai gravă, pe termen lung

Pentru Posen, însă, China se află într-o stare de rău mult mai gravă, pe termen lung. Nu se datorează pandemiei, ci vine din stăpânirea în creștere a Beijingului asupra economiei.

„Dezvoltarea economică în regimurile autoritare tinde să urmeze un model previzibil: o perioadă de creștere în care regimul permite afacerilor conforme din punct de vedere politic să prospere, alimentate de amploarea publică”, a spus el, arătând Rusia, Venezuela și Turcia drept alte exemple.

„Dar odată ce regimul și-a asigurat sprijinul, începe să intervină în economie în moduri din ce în ce mai arbitrare. În cele din urmă, în fața incertitudinii și a fricii, gospodăriile și întreprinderile mici încep să prefere economiile de numerar în locul investițiilor nelichide; ca urmare, creșterea persistă în... declin”.

În cazul Chinei, răspunsul extrem al președintelui Xi Jinping la COVID a făcut publicul „imun” la intervenții majore, producând o economie mai puțin dinamică, a spus Posen.

În timp ce Partidul Comunist din China a fost mai dezactivat în deceniile precedente, controlul tot mai mare asupra sectorului privat a atins apogeul în era zero-COVID.

Iar sfârşitul brusc al acestei politici nu va relansa creşterea, deoarece a demonstrat că economia rămâne „la mila partidului şi a capriciilor sale”, a adăugat el.

Pentru a se „autoasigura” pe fondul unei astfel de incertitudini, oamenii adună numerar și cheltuiesc mai puțin pe active care nu pot fi ușor convertibile în numerar, cum ar fi mașini, echipamente de afaceri și imobiliare.

„Afecțiunea este sistemică și singurul remediu de încredere – asigurând credibil oamenilor și companiilor chineze obișnuite că există limite pentru intervenția guvernului în viața economică – nu poate fi furnizat”, a spus Posen.

Și niciuna dintre măsurile de stimulare ale Beijingului nu va produce rezultatele scontate, deoarece consumatorii rămân atenți la alte perturbări.

„Apetit scăzut pentru investiții nelichide și reacție scăzută la politicile macroeconomice de susținere: asta, pe scurt, este un COVID economic lung”, a scris el.

Se întâmplă deja: deși banca centrală a Chinei a redus ratele dobânzilor și au fost promise eforturi de stimulare la cea mai recentă reuniune a Biroului Politic, activitatea economică a înregistrat o îmbunătățire mică.

În ciuda tensiunilor tot mai mari ale Occidentului cu Beijingul, problemele economice ale Chinei nu sunt neapărat o veste bună nici pentru rivalii săi, a spus Posen.

"Când va lovi o altă recesiune globală, creșterea Chinei nu va ajuta la revigorarea cererii în străinătate, așa cum a făcut-o data trecută. Oficialii occidentali ar trebui să își ajusteze așteptările în jos, dar nu ar trebui să sărbătorească prea mult", a scris el.