Rusia riscă o criză bancară sistemică, avertizează economiști ruși legați de stat rus

Un raport recent al Centrului pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF), o instituție cu legături directe cu aparatul economic al statului rus, atrage atenția asupra unei acumulări periculoase de vulnerabilități în sistemul bancar al Federației Ruse. Deși o criză propriu-zisă nu s-a produs încă, semnalele de avertizare se înmulțesc, iar probabilitatea unui eveniment sistemic este considerată în creștere.

Autorii raportului descriu situația actuală drept o „rezonanță” între factori negativi care, în mod izolat, ar putea fi gestionați, dar care, combinate, pot genera dezechilibre majore. Între aceștia: volumul în creștere al creditelor neperformante, primele semne de retrageri timpurii ale depozitelor și presiunea exercitată asupra firmelor și gospodăriilor de nivelul ridicat al dobânzilor.

CMASF nu doar monitorizează riscurile iminente, ci avertizează și asupra posibilității ca o viitoare criză — odată declanșată — să fie dificil de controlat și prelungită în timp.

Trei scenarii critice pentru o criză sistemică

Potrivit metodologiei centrului, o criză bancară sistemică s-ar putea declanșa dacă s-ar îndeplini cel puțin una dintre următoarele condiții:

-credite neperformante depășind 10% din activele totale ale sectorului bancar;

-retrageri masive de depozite;

-recapitalizări bancare ce depășesc 2% din PIB-ul Rusiei.

Până în prezent, niciunul dintre aceste praguri nu a fost atins. Totuși, riscurile structurale cresc constant, într-un context în care politica monetară strictă a Băncii Centrale – menită să combată inflația – devine, în sine, un factor de presiune financiară.

Dobânzi mari, credite blocate, firme în impas

Datele recente indică o deteriorare a calității portofoliilor de credite, atât în sectorul corporativ, cât și în cel de retail. Creditarea încetinește vizibil, iar semne de stres financiar apar deja la nivelul celor mai mari instituții bancare din Rusia – Sberbank și VTB.

În raportul său privind stabilitatea financiară, Banca Centrală identifică riscul de credit corporativ și supraîndatorarea populației drept două dintre cele șase vulnerabilități majore ale sistemului. Se remarcă o creștere a costurilor de risc și o diminuare a ratei de rambursare, în special în cazul creditelor de consum.

Pentru a limita efectele în lanț, autoritatea de reglementare a permis restructurarea mai flexibilă a împrumuturilor și a relaxat cerințele de rezervă pentru creditele reeșalonate începând cu luna iulie.

Cifre care ridică semne de întrebare

În martie și începutul lunii aprilie, băncile rusești au restructurat credite în valoare de aproximativ 2,3 trilioane de ruble (circa 25 miliarde dolari). Însă ritmul restructurărilor a încetinit ulterior. Până la finalul lunii aprilie, creditele cu probleme au atins un total de 5,2 trilioane de ruble – echivalentul a 66 miliarde dolari –, dintre care 3,2 trilioane reprezintă datorii ale companiilor, iar 2 trilioane provin din sectorul de retail. Deși această sumă reprezintă mai puțin de 5% din activele bancare totale, tendința este una îngrijorătoare.

Agenția de rating ACRA estimează că, până la sfârșitul anului, creditele problematice ar putea ajunge să reprezinte 20% din capitalul sistemului bancar – adică aproximativ 3,7 trilioane de ruble.

În paralel, 13 dintre cele 78 de companii mari din Rusia generează deja profituri mai mici decât dobânzile datorate — un semnal clar de nesustenabilitate economică în condițiile menținerii ratelor ridicate.

O criză care ar putea repeta istoria recentă

Oficialii ruși susțin că sistemul bancar rămâne capitalizat adecvat, cu rezerve de acoperire de peste 70% pentru creditele riscante. În sectorul de retail, rezerva de protecție era de 1,3 trilioane de ruble în martie (16,5 miliarde dolari). Dar analiza CMASF amintește că aceleași instrumente de avertizare au anticipat cu acuratețe și criza din 2014-2015, declanșată de căderea prețului petrolului și de sancțiunile occidentale impuse după anexarea Crimeei.

Dacă acești indicatori se confirmă și de această dată, Rusia ar putea fi în pragul unui nou șoc sistemic — diferit ca natură, dar similar ca impact.