Fitch se aşteaptă la o „bulă a obligaţiunilor“

Panica globală în ceea ce priveşte datoriile corporaţiilor din ultimii ani a alimentat o „bulă de obligaţiuni“, care ameninţă să provoace pierderi majore pentru investitori, de îndată ce rata dobânzilor va creşte din nou, a avertizat agenţia de rating Fitch.

Randamentul obligaţiunilor americane corporative pe 10 ani a ajuns la cel mai scăzut nivel din istorie, de la 4% la sub 2%, de la începutul anului 2011, datorită lichidităţilor pompate de banca centrală.

Agenţia de rating a spus că investitorii pot face faţă unei reveniri uşoare, însă o creştere bruscă ar putea da peste cap portofoliul financiar al asigurărilor de viaţă, al fondurilor de pensii şi al altor instituţii cu venit fix, scrie „The Telegraph“.

„Dacă ratele dobânzii ar reveni rapid la nivelul din 2011, obligaţiunile unei companii americane cu ratingul BBB- ar pierde 15% din valoarea de piaţă. Obligaţiunile pe o perioadă mai lungă, de 30 de ani, ar suferi pierderi de 26%. Pe măsură ce dobânzile scad în continuare, cresc şi riscurile aferente unei eventuale reveniri“, notează Fitch.

Piaţa obligaţiunilor corporative este imensă, numai în Statele Unite existând datorii de 8.600 de miliarde de dolari. Un sfert din piaţa americană este deţinută de companiile care oferă asigurări de viaţă.

„Bula de obligaţiuni“ este chiar mai mare dacă sunt incluse şi datoriile de proprietate. Numai băncile americane deţin ipoteci în valoare de 1.500 de miliarde de dolari. Rezerva Federală americană ţine sub control randamentele, însă acest lucru va deveni imposibil odată cu creşterea economică.