Euro, la minimul ultimelor cinci luni

Crizele fiscale din ţări precum Grecia şi Spania sporesc neîncrederea investitorilor în randamentele plasamentelor în euro. Şansele de redresare rapidă a Uniunii Europene pot fi compromise de problemele fiscale ale unor economii din zona euro, în special Grecia.

Toate agenţiile de rating, Standard&Poor's, Moody's şi Fitch Ratings, au redus luna trecută ratingurile pentru datoriile Greciei. Iar în raportul Moody's, dat publicităţii săptămâna trecută, analiştii agenţiei consideră greutăţile cu care se confruntă Grecia şi Portugalia atât de grave, încât riscă să aibă o „moarte lentă".

Comisarul European de Finanţe, Joaquin Almunia, a declarat că deficitul fiscal al Greciei afectează toţi membrii uniunii. Iar aceasta influenţează cursul euro.

„Îngrijorarea referitoare la criza grecească se reflectă în continuare în devalorizarea monedei unice", a declarat Marc Chandler, analist financiar. El consideră că presiunea pe euro s-a intensificat în ultimele zile, pe măsură ce sprijinul instuţiilor europene pentru Grecia se arată a fi limitat.

Juergen Stark, membru în conducerea Băncii Central Europene, a declarat că executivul de la Atena nu trebuie să mizeze pe un eventual ajutor financiar din partea băncii sau a Comisiei Europene.

La rândul său, Dominique Strauss-Kahn, directorul FMI a spus că „este o problemă gravă", referindu-se la situaţia din Grecia. De fapt, întreaga economie europeană este încetinită de criza fiscală.

Toate oficialităţile sunt de acord că nu se poate vorbi de intrarea în scurt timp a Greciei în imposibilitate de plată, dar rezolvarea problemei va dura o perioadă îndelungată.

Deficitele bugetare au depăşit limita de 3%

Dar Grecia nu este singura ţară luată în vizor de agenţiile de rating. Portugalia, Italia, Grecia şi Spania, toate aparţinând zonei euro şi poreclite grupul PIGS din cauza datoriilor foarte mari, se află în vizorul agenţiilor de rating.

În raportul său, Moody's consideră că statele europene sunt avantajate de dobânzile foarte mici, dar că această situaţie nu va mai dura mult.

Majorarea dobânzilor ar înseamna că povara datoriilor va fi mai costisitoare,tocmai pentru acele ţări care deja se confruntă cu dificultăţi fiscale.

Jucătorii de pe pieţele financiare internaţionale sunt evident îngrijoraţi de evoluţia economiei europene. Dolarul SUA, care a pierdut teren în faţa euro în cea mai mare parte a anului 2009, a început din luna decembrie să se aprecieze, imediat după ce ratingurile unor state au fost reduse, sau au fost puse sub supraveghere.

Cursul euro a scăzut ieri la cel mai redus nivel din ultimele cinci luni comparativ cu dolarul SUA, tocmai pe fondul temerilor privind stabilitatea economiei europene. Dolarul s-a apreciat până la 1,4167 unităţi pentru un euro, cea mai bună cotaţie din 19 august 2009.

Iar dacă deprecierea euro avantajează economia europeană, care devine mai competivă pe pieţele externe, este şi un semn de neîncredere în reluarea expasiunii economiei globale. În ultimii ani, dolarul a jucat rolul de valoare de refugiu când celelalte investiţii nu mai sunt rentabile.

Altfel spus, dolarul o duce bine când investitorii sunt reticenţi în ceea ce priveşte sănătatea economiei globale. Şi aceasta ar putea fi motivaţia actuală a creşterii apetitului pentru plasamentele denominate în dolari.