Sunt SUA în recesiune? Ce arată indicatorul Sahm, renumit pentru precizia care indică colapsul

0
Publicat:

Piețele de valori globale se află în strânsoarea unei crize din ce în ce mai adânci, determinând investitorii să apeleze la unul dintre cei mai testați indicatori pentru a determina dacă economia SUA este în recesiune.

Piețele de valori globale se află în strânsoarea unei crize din ce în ce mai adânci

Așa-numita „regulă Sahm” a observat fără greșeală că faza inițială a unei recesiuni a început atunci când media mobilă pe trei luni a ratei șomajului din SUA este cu cel puțin jumătate de punct procentual mai mare decât minimul din 12 luni.

Indicatorul testat în timp, care este recunoscut pe scară largă pentru simplitatea și capacitatea sa de a reflecta rapid debutul unei recesiuni, a fost numit după economistul Claudia Sahm care a fost introdus indicatorul ca parte a unei propuneri politice în 2019.

Un raport de locuri de muncă din iulie mai slab decât se aștepta vineri a declanșat oficial regula Sahm. Datele i-au determinat pe investitori să se îngrijoreze că Rezerva Federală ar putea fi în spatele curbei în reducerea ratelor dobânzilor pentru a evita o recesiune.

Nu suntem încă într-o recesiune – spre deosebire de semnalul istoric de la regula Sahm – dar impulsul este în această direcție”, a declarat Sahm pentru CNBC, vineri. „O recesiune nu este inevitabilă și există un spațiu substanțial pentru a reduce ratele dobânzilor.”, a adăugat Claudia Sahm, care a lucrat anterior la Rezerva Federală a SUA și acum este economist șef la New Century Advisors.

Extindendu-și punctul de vedere, Sahm a citat cheltuielile consumatorilor din SUA, datele de producție și veniturile gospodăriilor drept motive pentru a fi precaută cu privire la inevitabilitatea unei recesiuni.

Suntem într-un loc în care lucrurile au încetinit. Deci, nu suntem în teritoriu de contracție. Sincer, nu este suficient de bun, putem face mai bine decât să evităm o recesiune”, a declarat Sahm.

Ceea ce este foarte îngrijorător se află în raportul de muncă (din SUA - n. red.), iar impulsul nu este bun. Suntem îndreptați către ceea ce ar fi o dinamică recesivă și acesta ar trebui să fie un adevărat semnal de alarmă”, a spus Sahm.

„Fed mai are o pârghie mare de tras”

Oamenii au început să folosească Regula Sahm pentru a defini dacă SUA se află în recesiune”, a declarat Dario Perkins, directorul general al macro global la TS Lombard, într-o notă de cercetare publicată luni.

Regula Sahm încearcă să ne spună ceva mai profund, despre Procesul Recesionar. Perspectiva potrivită este că, dacă rata șomajului crește cu 0,5% puncte, probabil că va crește mult mai mult”, a adăugat el.

Factorii politici de la banca centrală a SUA au menținut miercuri ratele dobânzilor constante, deși președintele Fed, Jerome Powell, le-a dat investitorilor o oarecare speranță, semnalând că o reducere a dobânzilor din septembrie este pe masă.

Sahm a spus că o serie recentă de date economice slabe a pus sub semnul întrebării decizia Fed de a amâna reducerea ratelor dobânzilor până luna viitoare.

Și totuși, Fed mai are o pârghie mare de strâns, au o mulțime de reduceri ale ratei dobânzii prin care ar putea trece dacă este nevoie”, a spus Sahm.

Nu au nevoie să le facă pe toate odată, dar avem acea pârghie pentru a trage și a reduce presiunea asupra economiei. Această economie este într-un loc bun – are nevoie doar de o anumită presiune”, a adăugat ea.

La mijlocul lunii iunie, Sahm a declarat pentru CNBC că banca centrală a SUA riscă să încline economia în contracție, fără a reduce mai devreme ratele dobânzilor.

Întrebat vineri dacă există dovezi care să sugereze că semnalele îndoielnice ale pieței au complicat imaginea pentru procesul decizional al Fed, Sahm a răspuns: „Nu putem lăsa perfectul să fie inamicul binelui. În ceea ce privește previziunile macro, politica macroeconomică, investițiile, vreau să spun că acest lucru este foarte greu.

„Nu avem niciodată toate datele... ne dorim întotdeauna următoarea lansare de date, vrem întotdeauna acea informație mai bună și, prin urmare, orice decizie pe care o va lua Fed va trebui să o ia în condiții de incertitudine”, a spus Sahm.