Cine va pune presiune pe leu în următorul an

O nouă criză politică, derapajele bugetare, dar şi turbulenţele din zona euro ar putea fi principalele ameninţări la adresa monedei naţionale. Analiştii economici estimează că euro se va menţine la 4,3 lei până la finele anului, însă se aşteaptă la o scumpire a monedei unice până la 4,35-4,4 lei în prima parte a lui 2011.

O nouă criză politică, eventualele derapaje bugetare, dar şi efectele de contagiune ale turbulenţelor de pe pieţele internaţionale ar putea pune o presiune semnificativă asupra cursului de schimb în 2011, în opinia analiştilor financiar-bancari. „Aş pune pe primul plan faptul că nu se întrevede un consens la nivel politic", crede economistul Aurelian Dochia.

Citiţi şi: Forbes. Care mai este puterea dolarului?

De altfel, instituţiile financiare au subliniat, în mai multe ocazii, că instabilitatea guvernamentală duce la dezechilibre în economie. Derapajele fiscale pot influenţa şi ele cursul de schimb. „În cazul în care nu se adoptă un buget credibil, sau cel adoptat nu este respectat, leul nu se va stabiliza", mai arată Dochia. Tot el evidenţiază importanţa contextului internaţional. „Oricât de riguroşi am fi pe plan intern, suntem vulnerabili la ce se întâmplă pe pieţele internaţionale", a mai spus analistul.

Echilibrul este esenţial

Tot în actualul context european, moneda naţională ar putea fi favorizată, cu atât mai mult cu cât presiunea crescută este pe zona euro şi pe moneda unică. Însă nici o apreciere masivă a leului nu este de dorit pentru exportatori, astfel că stabilizarea cursului în jurul nivelului actual ar putea fi susţinută de banca centrală.

Viceguvernatorul BNR, Cristian Popa, a transmis marţi că dobânda de politică monetară trebuie menţinută la nivelul actual, de 6,25%, acesta fiind un posibil semnal cu privire la următoarea decizie a băncii centrale pe tema dobânzii-cheie.

Motivul pentru care Banca Naţională ar lua o asemenea decizie este acela că o majorare a dobânzii de politică monetară s-ar observa imediat în volatilitatea cursului de schimb. Economistul Aurelian Dochia este de acord cu poziţia oficialului BNR, argumentând că o majorare a dobânzii de politică monetară ar pune presiune pe moneda naţională. Din declaraţia viceguvernatorului Popa se poate înţelege astfel, că banca centrală va ţinti direct, în deciziile sale, stabilitatea cursului.

Scumpire moderată

Pentru finele acestui an, analiştii financiari estimează că raportul de schimb se va menţine în jurul valorii de 4,3 lei/euro. „În ciuda aparentei stabilităţi, datele privind rezervele valutare sugerează că leul continuă să se confrunte cu presiuni de depreciere.

Faptul că Banca Naţională continuă să promoveze verbal stabilitatea cursului arată că leul ar putea rămâne stabil chiar şi în condiţii de îmbunătăţiri fiscale clare", notează economiştii ING Bank. Analiştii băncii, care se aşteaptă la o creştere economică de 0,2% în 2011, notează însă că o reevaluare economică negativă ar putea creşte
presiunile de depreciere.

Economiştii ING Bank prognozează o menţinere a cursului de schimb la un nivel de 4,3 lei/euro la finele primului trimestru din 2011, dar se aşteaptă la o scumpire a euro până la 4,35 lei la jumătatea anului viitor. Totuşi, analiştii Raiffeisen Group se aşteaptă ca euro să se scumpească până la 4,4 lei la finele lunii martie a anului viitor, urmând apoi să scadă până la 4,25 lei la sfârşitul celui de-al treilea trimestru din 2011.